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核心提示：債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的房地產(chǎn)行業(yè)為消化庫存和產(chǎn)生亟需的現(xiàn)金，采取了激進(jìn)的降價措施。

參考消息網(wǎng)3月31日報道 英媒稱，中國房地產(chǎn)開發(fā)商發(fā)現(xiàn)，他們不得不犧牲利潤以提振銷售，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場低迷讓他們積壓了越來越多庫存，同時獲取新融資的途徑十分有限。

據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站3月31日報道，內(nèi)地大多數(shù)房地產(chǎn)上市公司發(fā)布的財報顯示，去年收入增長穩(wěn)定，但許多公司的利潤急劇下降，表明債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的房地產(chǎn)行業(yè)為消化庫存和產(chǎn)生亟需的現(xiàn)金，采取了激進(jìn)的降價措施。

雅居樂地產(chǎn)(Agile Property)最新發(fā)布的財報顯示，2014年公司收入同比增長8%，但利潤下降11%。廣州富力地產(chǎn)(Guangzhou R&F)全年利潤同比下降15%，禹洲地產(chǎn)(Yuzhou Properties)全年利潤同比下降8%，即便這兩家公司的銷售額全都出現(xiàn)增長。

穆迪(Moody's)的分析師在一份報告中寫道：“我們預(yù)計未來幾個月價格將依然承壓，因?yàn)榉康禺a(chǎn)開發(fā)商將繼續(xù)對旗下項目降價促銷�！�

一些較為成功的房地產(chǎn)企業(yè)的利潤率也在承壓。碧桂園(Country Garden)去年的收入增長了逾三分之一，然而利潤僅增長了五分之一。

房地產(chǎn)市場低迷是中國經(jīng)濟(jì)全面放緩的關(guān)鍵因素。隨著中國政府尋求降低對信貸推動的建設(shè)活動的依賴，去年中國經(jīng)濟(jì)增長7.4%，是20多年來的最低增速。

在香港上市的房企方興地產(chǎn)(Franshion)的董事長何操表示：“隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)經(jīng)歷一段深度修正期。房地產(chǎn)開發(fā)商將面臨包括利潤率下降和競爭加劇在內(nèi)的種種挑戰(zhàn)。”

魯比尼全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司(Roubini Global Economics)的基揚(yáng)•贊迪耶(Kiyan Zandiyeh)和Daili Wang警告稱，當(dāng)前中國房產(chǎn)市場“供給過�！钡那闆r可能會變得更加嚴(yán)重。

他們在報告中寫道：“房地產(chǎn)企業(yè)試圖實(shí)現(xiàn)銷售增長目標(biāo)并且捍衛(wèi)市場份額，所以它們有動力繼續(xù)造新房，這意味著今天市場上的供給過剩局面只會更加嚴(yán)重。”

“鑒于大多數(shù)開發(fā)商有著不可持續(xù)的庫存和債務(wù)水平，它們將很難應(yīng)對更為猛烈的房價下跌勢頭�！�

房地產(chǎn)行業(yè)最近幾年一直從離岸債券市場、銀行和本地投資者那里大舉借貸。由于急需現(xiàn)金償還債務(wù)和為現(xiàn)有項目提供資金，房地產(chǎn)開發(fā)商無法等待價格回升。

深圳房地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)(Kaisa)今年引人注目的危機(jī)，也限制了中國房地產(chǎn)企業(yè)海外融資的能力。佳兆業(yè)目前正努力重組國內(nèi)外逾100億美元的境內(nèi)和境外債務(wù)，以獲得其競爭對手融創(chuàng)(Sunac)的接盤。

盡管一些較大型的房地產(chǎn)開發(fā)商仍能在美元債券市場借貸，但佳兆業(yè)的困境帶來的影響，使得許多較小的、垃圾評級的公司更難獲得新的融資。

魯比尼全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司的研究報告顯示，中國房地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)總額在過去5年飆升280%，其中短期借款比例越來越高。穆迪的數(shù)據(jù)顯示，最高評級的房地產(chǎn)開發(fā)商僅去年就在離岸市場獲得了290億美元的新融資。

中國政府已承諾要為房地產(chǎn)市場提供支持，中國央行過去6個月已兩次降息。